明天周一,A股开盘!而这个周末,却大事不断!有政治局会议、有华为被美国彻底封杀,还有易会满的重磅讲话,下周还有两会要召开!如何影响A股?我们来梳理一下。周末重磅财经大事件1、政治局:积极的财政政策要更加积极有为 稳健的货币政策要更加灵活适度中共中央政治局5月15日召开会议,会议指出,今年下一阶段,要毫不放松常态化疫情防控,着力做李丽珍演过的电影好经济社会发展各项工作。积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,就业优先政策要全面强化。要加大宏观政策实施力度,着力稳企业保就业。要依靠改革激发市场主体活力,增强发展新动能。要实施扩大内需战略,推动经济发展方式加快转变。要确保实现脱贫攻坚目标,促进农业丰收农民增收。要推进更高水平对外开放,稳住外贸外资基本盘。要围绕保障和改善民生,推动社会事业改革发展。要加强政府自身建设,持续整治形式主义、官僚主义,真抓实干、埋头苦干,努力完成全年经济社会发展主要目标任务。2、全国两会下周召开十三届全国人大三次会议将于5月22日在北京召开。全国政协十三届三次会议于5月21日在北京召开。全国人大财政经济委员会经济室主任李命志16日表示,十三届全国人大三次会议推迟召开,但年度计划、预算的编制和审查工作没有停止,一直在有序推进。3、中共中央、国务院:强化西部基础设施规划建设 加快重大工程规划建设新华社受权发布《中共中央、国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》。强化基础设施规划建设。提高基础设施通达度、通畅性和均等化水平,推动绿色集约发展。加强横贯东西、纵贯南北的运输通道建设,拓展区域开发轴线。强化资源能源开发地干线通道规划建设。加快川藏铁路、沿江高铁、渝昆高铁、西(宁)成(都)铁路等重大工程规划建设。4、美国商务部全面封锁华为购买采用美国技术的芯片美国商务部当地时间5月15日发布声明称,全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体,包括那些处于美国以外,但被列为美国商务管制清单中的生产设备,要为华为和海思生产代工前,都需要获得美国政府的许可证。由于考虑到该措施会对于晶圆代工厂带来巨大的经济影响,因此给予 120 天的缓冲期,以降低该规定变更带来的冲击。5、消息人士:美若对华为卡脖子 中方反击清单上将有这些美方公司据《环球时报》,特朗普政府正酝酿出台针对华为公司的进一李丽珍演过的电影步打压措施,特别是修改“外国直接产品李丽珍演过的电影”再出口规则,意在限制台积电等重要供应商继续向华为供应芯片,对华为“卡脖子”。近日,有接近中国政府的消息人士向《环球时报》透露,如美方最终实施上述计划,中方将予以强力反击,维护自身合法正当权益。中方可使用的具体反制选项包括以下几项:将美有关企业纳入中方“不可靠实体清单”,依照《网络安全审查办法》和《反垄断法》等法律法规对高通、思科、苹果等美企进行限制或调查,暂停采购波音公司飞机等。6、美国意图对华为“卡脖子” 中方答外媒“是否报复美国”据环球时报消息,15日,路透社披露称美国政府意图对华为“卡脖子”,即正在更改一项出口规则,意图打击华为的芯片供应链。路透社、法新社就此事询问中国外交部,中方是否会对美国采取报复性措施?16日,外交部在一份声明中表示,中国将坚决捍卫本国企业的合法权利,敦促美方立即停止对华为等中国公司的“不合理打压”(unreasonable suppression)。外交部在声明中还表示,特朗普政府的行为“摧毁了全球制造业、供应链和价值链”。7、美国针对华为出台出口管制新规,商务部“三个损害”回应:立即停止错误做法有记者问:美国商务部于当地时间5月15日针对华为公司出台出口管制新规,请问中方对此有何评李丽珍演过的电影论?答:中方注意到美方发布的针对华为公司的出口管制新规。中方对此坚决反对。美方动用国家力量,以所谓国家安全为借口,滥用出口管制等措施,对他国特定企业持续打压、遏制,是对市场原则和公平竞争的破坏,是对国际经贸基本规则的无视,更是对全球产业链供应链安全的严重威胁。这损害中国企业利益,损害美国企业利益,也损害其他国家企业的利益。中方敦促美方立即停止错误做法,为企业开展正常的贸易与合作创造条件。中方将采取一切必要措施,坚决维护中国企业的合法权益。8、易纲:加强货币政策逆周期调节 维护金融市场稳定2020年第10期《求是》杂志刊发中国人民银行行长易纲文章《用好金融支持政策 推动疫情防控和经济社会发展》,中国人民银行将按照党中央部署,充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用,疏通传导机制,为稳企业保就业和实体经济发展提供有力支持;加强货币政策逆周期调节,更加注重灵活适度,维护金融市场稳定,推动实现疫情防控和经济社会发展双胜利。9、易会满:对财务造假零容忍 进一步健全市场化法治化的多元退市机在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上,易会满表示,资本市场推进改革和扩大开放的方向和决心不会因为疫情而发生变化,财务造假、内幕交易、操纵市场等恶性违法违规屡有发生,要出重拳、用重典、坚决清除害群之马。此外,易会满表示,在减持规则方面已形成了分阶段改革方案;将适时发布再融资审核指引,推进再融资分类审核;完善中介机构分类监管;进一步健全市场化法治化的多元退市机制。10、中行与超过80%“原油宝”客户完成和解签约据中国金融新闻网,中行有关部门负责人接受了记者采访表示,自启动与客户和解工作以来,中行通过多种途径与绝大多数客户进行沟通联系,了解客户诉求,回应市场关切,与客户诚挚协商。经过双方共同努力,截至目前,中行已与超过80%的客户完成了和解签约。11、中芯国际:国家集成电路基金等多方同意分别向中芯南方注资15亿美元及7.5亿美元中芯国际在港交所公告,中芯控股与国家集成电路基金等多方订立新合资合同及新增资扩股协议,国家集成电路基金II等多方同意分别注资15亿美元及7.5亿美元予中芯南方注册资本,中芯南方注册资本将由35亿美元增加至65亿美元。12、680.68亿元限售股下周解禁下周(5月18日至5月22日),A股市场限售股解禁规模约680.68亿元,较本周环比下降0.26%。周一为解禁高峰,解禁规模为354.20亿元,占全周比例的52.04%。打开APP 阅读最新报道13、证监会核发4家企业IPO批文近日,我会按法定程序核准了以下企业的首发申请:常州市凯迪电器股份有限公司,浙江力诺流体控制科技股份有限公司,宁波博汇化工科技股份有限公司,浙江浙矿重工股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。A股下周怎么走?1、中信证券(600030,股吧):A股仍在慢涨窗口,中美摩擦短期扰动有限中信证券最新研报称,美国对华为限制升级影响市场情绪,但实际冲击有限。5月15日美国拟对华为限制升级,从华为供应链到海思芯片端,这是中美中长期“科技竞争”背景下美国转移国内疫情矛盾的策略结果。过去一年多的科技博弈中,美国的压制态势和中国自主可控的应对并无变化:虽然禁令带来新挑战,但是这段时间中国自研替代和存货准备上已有进步,预计影响相比2018、19年趋弱;另一方面,措施尚未正式落地并且美方也给出了120天缓冲期,最终落地的时间和力度可能会打折扣。对市场而言,事件影响短期投资者情绪,也是5月初以来担忧预期的落地;同时,半导体自主可控主线的关注度也会提升。预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期,叠加宽松的宏观流动性环境,A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。首先,美国对华为限制升级影响市场情绪,但实际冲击有限:重启脆弱的美国经济依然是特朗普当前的核心诉求,短期牺牲经济而实质上大幅加剧冲突可能性不大,外部因素扰动是短暂的;但若美国疫情随着经济重启而反复,则需要关注特朗普转移矛盾带来的实质风险。其次,国内基本面恢复趋势明确,4月经济数据验证复工复产顺利,且估算已回到同比正增长轨道,5月高频数据显示经济继续稳步恢复,预计下半年会回到合理运行区间。再次,国内政策力度不减,预计“两会”会明确增长目标和财政宽松力度,同时强化逆周期政策预期,并推动要素市场化改革和重点产业政策落地。最后,金融和周期等权重股估值依然偏低,宽松的宏观流动性环境下,指数下行的风险和空间较小。A股依然处于本轮慢涨的窗口中,配置上,我们依然建议以新旧基建和科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线,其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块;同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。2、国盛策略:科技成长是中长期主线持久战已经开始,科技是核心。随着中国经济、企业的快速崛起,在“修昔底德陷阱”、“零和博弈”思维主导下,美国为维持其在全球经济、科技等领域的主导地位,从2018年开启贸易战以来不断挑衅中国,多次加征关税并不断由贸易向科技、知识产权、教育等领域扩散。面对美国的再三施压,一味的妥协没有出路,中国不会更不能放弃自身的核心利益。未来,中国仍将长期发展并不断追赶甚至反超美国在多个领域的领导地位。而在中美经济、全球产业链深度绑定、嵌套的情况下,科技将是中国赢得这场持久战的关键。抛却幻想,加快科技创新实现国产替代将是最必需的应对。尽管在美国商务部的声明中,表示为防止对已开始为华为生产定制产品的海外代工厂造成直接的不利经济影响,从而留出了120天的过渡期乃至说是谈判的窗口。但在谈判桌上斡旋的同时,仍需要“以斗争求和平”。只有加快科技创新实现国产替代、掌握核心科技“硬实力”,才能真正为美国不断升级的贸易战画上“休止符”。与此同时,相较18年,当前无论心理上或技术上都已做了更坏的打算和更充分的准备。在2018年美国悍然发起贸易战之初,猝不及防之下无论产业端还是资本市场均一片恐慌。但当前在经历两年时间的缓冲之后,形势已大为缓和:一方面,面对美国随时可能发动的出口禁令,相关产业链已做好了充分的准备,并通过增加库存、国产替代等方式在一定程度上作出了对冲。而更重要的是,两年时间里国内企业通过自主研发、创新,已在尖端领域取得了部分突破。此外,经历磨砺后,当前市场在心理上也逐渐抛弃侥幸心理,做好了打持久战的准备。因此,尽管未来路阻且险,但前途必然是光明的。科技成长是中长期主线,是打赢持久战的必由之路。1)资产端,通过注册制等改革放松行政管制,为科技创新创造融资便利。同时,加强监管、宽进严出、去伪存真。2)资金端,持续引导居民资金间接加配股票资产,让专业机构通过市场化方式,筛选出真正符合转型升级方向、打破科技封锁、引领前沿技术的科技成长企业。再次强调,我们正在迎来的是一个双向扩容、为转型升级与科技创新服务的资本市场。科技成长也将成为中长期主线。3、海通策略:市场的核心矛盾是基本面海通策略研报称,市场近期表现略显疲态,根本原因在于当前市场核心矛盾是基本面。市场估值处于低位,流动性环境宽松,影响行情的核心因素是盈利,3月19日以来阶段性反弹还需回撤震荡,源于目前数据偏弱。展望全年,企业盈利有望填平Q1深坑,即正增长,但仍需跟踪后续政策和疫情控制情况,6-7月是个验证期。中期坚定信心,短期保持耐心,步步为营,外需不足内需来补,先聚焦新基建和消费,中期科技和券商更优。4、国君策略:全球股市修复渐入尾声全球股市修复渐入尾声。5月下旬关键时间窗口即将到来,当前全球市场已较充分定价经济复苏、疫情防控、流动性宽松等乐观预期。就A股而言,对流动性宽松不及预期、海外风险、A股供需平衡恶化的风险定价不足。从股价和资金看,市场修复幅度较为充分;从结构看,市场修复主要为权重股拉动,大部分股票表现疲软,上涨动力存疑。5、中金公司:外部挑战增加,两会在即,稳守“纯内需”与“进口替代”近期在外围市场波动背景下A股暂时表现相对独立。往前看,美国政府周五发布对中国科技龙头公司的新的限制措施,矛盾可能进一步升级,影响市场短期情绪。但综合考虑A股市场前期反弹力度要小于外围市场;中国复工复产在进一步深化,且大幅领先海外;国内政策正在发力,经济活动数据明显修复;两会将于本周召开,政策稳增长、稳预期在逐步提升;中国投资者对美国的举措有一定的心理准备;市场估值依然偏低,投资者仓位不高,我们认为后续对A股走势不必过于悲观。操作上继续坚持“纯内需”与“进口替代”方向。6、华创宏观:两会行情存在吗?我们回顾历年两会前后股债的表现。以人代会召开当日为观测时点,观测前一周、前一月、后一周、后一月包括当日(有些年份召开当日非交易日)的股债表现。股市选择沪深300指数、债市选择中证国债指数。主要发现如下:整体而言,两会召开前一个月与后一个月内,股债表现均不错。对于股市,过去15年中有12年,两会召开前一个月实现了上涨。部分上涨年份较多,如2019年、2009年两会召开前一个月内上涨幅度超过10%。过去15年中有10年,股市在两会召开后一个月内也实现了上涨。上涨年份较多的有2007年、2009年、2015年。对于债市,无论是两会召开前1一个月还是后1个月,过去15年中均有12年实现了上涨。但,两会召开前后一周内,股市表现不如债市,且多数年份,股市有下跌风险。对于股市,过去15年中有8年在两会召开前一周处于下跌状态。过去15年中有10年在两会召开后一周处于下跌状态。对于债市,尽管两会召开前一周相比两会召开前一个月下跌风险更大一些,但过去15年中依然有10年实现了上涨。而两会召开后一周,对于债市而言基本都是上涨状态,仅2017年是个例外。今年的市场表现可能值得参考的是2009年。2009年财政赤字从上年的1800亿增加到当年的9500亿,赤字率直接上行至3%。中央预算内投资从上年的1521亿上行到当年的9080亿,同时考虑到外需的冲击,下调城镇新增就业目标,从2008年的1000万下调到900万。对于经济增速目标,没有下调,主要是此前政府经济增速目标一直远低于实际经济增速。今年两会的主要关注点一个是经济增速目标,可能不设,也可能定在3%附近的一个较宽区间内。另一个是财政发力幅度,包括专项债(可能在3.6万亿左右)、赤字率(可能在3.5%-4%左右)、特别国债(不太明朗,可能在1万亿左右)的发行等。再一个是可能下调当年新增城镇就业目标。2009年两会召开前一个月内,股市上涨11.09%,债市下跌 0.48%。召开后一个月内,股市上涨11.5%,债市上涨0.3%。两会召开前市场表现是股强债弱。两会召开后市场表现是股债双牛。7、申万宏源(000166,股吧)策略:重视经济恢复性增长的中期意义短期是风险偏好主导市场的时间窗口:两会细化稳增长和促改革政策预期、国内基本面恢复性增长验证、资本市场稳预期都构成支撑因素;中美科技领域摩擦加码、美联储暂未考虑负利率、国内流动性暂时不会更加宽松的悲观预期是主要的压制因素。利好和利空风险偏好的因素呈现出拉锯态势,驱动震荡行情。展望后市,“两会行情”窗口犹在,市场对于风险偏好扰动因素已有所反映,后续基本面改善的重要性逐步提升,量化指标显示赚钱效应扩散仍有空间。短期在震荡中寻找向上突破的契机。结构选择方面,宽信用延续的确定性较高,经济恢复性增长逐步验证。继续围绕“去日可追”的方向布局,新老基建依然建议底仓配置,重点关注电气设备、通信和环保;建筑装饰、建筑材料和工程机械龙头、汽车。科技成长内部分化仍是常态,重点关注自主可控、数字货币等主题性机会的发酵。8、广发策略:修复初期,两会前瞻A股“渐入佳境”。配置由“免疫”全面转向“修复”,科技+可选消费。A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”组合,历史经验表明这是权益市场最友好组合,我们认为金融条件宽松是支撑A股的最核心因素,即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。建议配置由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技:(1)受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长(消费电子/新能源车/IDC);(2)景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费(空调/乘用车/休闲服务);(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。9、兴证宏观:美国还是科技“灯塔国”吗?美国大选压力临近,“科技牌”首当其冲。新冠肺炎对美国经济造成了巨大冲击,特朗普疫情应对不利,为民主党攻击特朗普提供了理由。随着美国大选的临近,特朗普的大选压力攀升,选择通过 “科技战”的方式为自身大选加码。5月15日,美国商务部发文称只要在美国商务部出口管制清单上的产品,其供应商在为华为及其子公司供货前都应向美国商务部申请许可证,这使得2018年开始的“科技战”再次升级。中国博弈的底气:美国科技公司对中国市场高度依赖。美国信息技术类企业平均非美国营收占比高达53.4%,其中半导体对海外收入的依赖则更高。美国对华为实施出口禁令,很有可能“自伤其身”。如果中美之间科技冲突升级,中国也可能对美国的科技公司进行反制,进而冲击目前由科技股支撑的美国股市。中国的市场规模,意味着全球科技企业不太可能与中国完全脱钩。“我国超大规模市场优势和内需潜力”,依然是美国试图与中国脱钩中最大的阻碍。2018年以来外资对中国电子行业的直接投资不降反升,不排除部分海外企业试图绕过壁垒,继续拥抱中国市场。同时,“国内国际双循环”也正在逐步形成。年初英国允许华为参与5G建设,以及5月荷兰光刻机厂商ASML在无锡建厂。美国发动“科技战”冲击全球半导体行业,可能拖累自身企业生产投资。?自美国发动针对半导体行业“科技战”以来,全球半导体销售额大幅下滑,全球贸易也受此影响而萎缩。“逆全球化”将使得美国企业的盈利、投资、生产均受到较大冲击。“做好自己的事”,资本市场将发挥更大作用。中长期来看,提升自身产业链的稳定性将是未来中长期的政策重心之一。当前发展的核心在于科创类行业,不管是从资源分配的效率来看,还是从地缘政治层面的角度来看,资本市场将发挥更大作用。10、招商策略:极致的风格,修复的可能从成交额、机构持仓以及估值来看,目前市场呈现出极致的风格。具体而言,医药消费TMT三大领域的成交金额占比再度接近60%,而金融地产成交额占比创新低;公募基金和陆股通对医药+消费+TMT的配置比例均达到历史高点;以金融地产为代表的低市盈率指数估值相对全A(非金融石油石化)接近历史新低。这种极致的风格反映的是市场对于传统经济下行的悲观预期。但是,4月工业增加值累计增速回升至-4.9%,单月回升至3.9%,一个关键原因是房地产和基建投资增速提升,这与3~4月社融超预期回升一致,显示需求端的回暖。另外,4月超额流动性同比增速继续回升至40%,社融扩张的条件仍在,如果社融增速保持高位,则投资回升的持续性可能超出市场预期,一旦对于经济预期修复预期出现,以金融为代表的低估值板块可能迎来阶段性修复的机会。最后附上华为概念股最全名单出炉据数据宝根据券商研报及上市公司整理出一份芯片产业链名单,其中北方华创(002371,股吧)、中微公司(688012,股吧)、南大光电(300346,股吧)、 汇顶科技(603160,股吧)、兆易创新(603986,股吧)、韦尔股份(603501,股吧)等布局了产业链的多个环节。具体名单见下表:来源:中国基金报

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